O jornal americano The Wall Street Journal apurou que a We Company, holding que controla a WeWork, planeja colocar o valor de mercado em 20 bilh\u00f5es de d\u00f3lares. A ag\u00eancia americana Bloomberg tamb\u00e9m ouviu de fontes que o valor de mercado vai cair, por\u00e9m entre 20 bilh\u00f5es e 30 bilh\u00f5es de d\u00f3lares.<\/p>\n
Os n\u00fameros s\u00e3o menores que os 47 bilh\u00f5es de d\u00f3lares pelos quais a empresa havia sido avaliada ap\u00f3s investimentos privados desde sua funda\u00e7\u00e3o, em 2010. O investimento mais recente e que elevou o valor de mercado veio em janeiro, depois que o SoftBank, maior investidor da empresa, fez outro aporte de 2 bilh\u00f5es de d\u00f3lares.\u00a0O maior acionista da WeWork ainda \u00e9 seu fundador e presidente, Adam Neumann, de 40 anos.<\/p>\n
O dilema dos unic\u00f3rnios<\/h3>\n
O objetivo da WeWork ao adiar o IPO e diminuir o valor de mercado \u00e9 administrar as expectativas e n\u00e3o ter de lidar com baixas astron\u00f4micas em suas a\u00e7\u00f5es, como aconteceu outras startups de tecnologia que chegaram \u00e0 bolsa este ano.<\/p>\n
Os exemplos que atra\u00edram maior aten\u00e7\u00e3o foram as empresas de transporte compartilhado Uber e Lyft.\u00a0A Uber perdeu 23% do valor de mercado desde que abriu capital na bolsa, em maio deste ano, e a Lyft, que entrou em mar\u00e7o, j\u00e1 perdeu 40%.<\/p>\n
Descasamentos entre resultado e valor de mercado s\u00e3o cada vez mais comuns no mercado americano. A Uber vale 55 bilh\u00f5es de d\u00f3lares na bolsa, apesar de ter mostrado preju\u00edzo de 5,2 bilh\u00f5es no segundo trimestre.<\/p>\n
A WeWork vai pelo mesmo caminho. O faturamento foi de 1,8 bilh\u00e3o de d\u00f3lares em 2018, alta de mais de 200% em rela\u00e7\u00e3o a 2017. O faturamento subiu mais de 400% desde 2016.\u00a0Para sustentar o alto crescimento, a companhia acelerou a entrada em novos mercados, aumentando os gastos com marketing e aquisi\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis. Assim, registrou preju\u00edzo de 1,9 bilh\u00e3o de d\u00f3lares no ano passado, o dobro do que foi perdido em 2017. Desde 2016, o preju\u00edzo aumentou mais de 300%. Nos primeiros seis meses de 2019, a WeWork j\u00e1 perdeu 904,6 bilh\u00f5es de d\u00f3lares e teve faturamento de 1,5 bilh\u00e3o de d\u00f3lares.<\/p>\n
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- \nNEG\u00d3CIOS<\/a>WeWork abre n\u00fameros e mostra preju\u00edzo de quase 2 bilh\u00f5es de d\u00f3lares<\/a><\/span>14 ago 2019 – 11h08<\/span><\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
Os n\u00fameros da WeWork seguem o caminho que vem se tornando tradicional entre as empresas de tecnologia. As startups esperam que seus modelos inovadores consigam crescimento exponencial e, em determinado momento, conquistem o mundo. At\u00e9 l\u00e1, contudo, ser\u00e3o preju\u00edzos atr\u00e1s de preju\u00edzos. Os investidores, dizem as empresas, ser\u00e3o recompensados quando o \u201cvencedor levar tudo\u201d (no ditado em ingl\u00eas\u00a0<\/span>the winner takes it all<\/em>).<\/p>\n
Um dos maiores gastos da WeWork vem das loca\u00e7\u00f5es e compras de ativos imobili\u00e1rios nas regi\u00f5es mais caras das cidades em que atua, no geral \u00e1reas centrais e com concentra\u00e7\u00e3o de empresas de tecnologia ou do mercado financeiro. Em S\u00e3o Paulo, por exemplo, a WeWork aluga espa\u00e7os em bairros como Pinheiros, Morumbi, Perdizes, Oscar Freire e avenida Paulista, alguns dos lugares com o metro quadrado mais caro da cidade. Assim, a empresa gastou em 2018 1,5 bilh\u00e3o de d\u00f3lares com seus ativos imobili\u00e1rios, sem contar deprecia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A expectativa \u00e9 que o Softbank, maior investidor da WeWork, compre entre 3 e 4 bilh\u00f5es de d\u00f3lares no IPO, servindo para atenuar a desconfian\u00e7a dos demais investidores, segundo o The Wall Street Journal. O fundo do Softabank, de mais de 100 bilh\u00f5es de d\u00f3lares e controlado pelo japon\u00eas Masayoshi Son, pode ainda investir mais dinheiro na WeWork para que a empresa consiga adiar o IPO para 2020 e fechar as contas at\u00e9 l\u00e1.<\/p>\n
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Escrit\u00f3rio da WeWork: um dos principais gastos da empresa \u00e9 com ativos imobili\u00e1rios em bairros que costumam ter im\u00f3veis carosEXAME<\/span><\/figcaption><\/figure>\n Quanto vale uma empresa<\/h3>\n
Tal como no caso da WeWork, o Softbank \u00e9 um dos maiores expoentes da aposta no futuro das empresas de tecnologia<\/a>, ainda que o resultado do presente n\u00e3o seja dos melhores. No Brasil, o Softbank j\u00e1 investiu em empresas como a rede de academias Gympass, o servi\u00e7o de log\u00edstica Loggi e o banco Inter (que vale mais de 13 bilh\u00f5es de reais na bolsa e cujas a\u00e7\u00f5es j\u00e1 valorizaram mais de 100% no ano<\/a>, apesar de lucros modestos perto dos padr\u00f5es banc\u00e1rios brasileiros).<\/p>\n
Como mostrou mat\u00e9ria em edi\u00e7\u00e3o de agosto de EXAME<\/strong><\/a>, na teoria, uma empresa deveria valer o equivalente ao fluxo de caixa futuro trazido a valor presente. Mas h\u00e1 cada vez mais exce\u00e7\u00f5es \u00e0 regra. O certo \u00e9 que as m\u00e9tricas de matem\u00e1tica financeira n\u00e3o s\u00e3o suficientes para medir risco e retorno num cen\u00e1rio em que a economia pode ser transformada a qualquer momento por companhias disruptivas. Investidores aceitam pagar um \u00e1gio para ser um dos primeiros a investir em empresas que podem despontar.<\/p>\n
A WeWork tenta diferenciar seus preju\u00edzos das perdas de nomes como a Uber. A diretora financeira da empresa, Artie Minson,\u00a0<\/span>disse \u00e0 CNBC em maio<\/a>\u00a0<\/span>que os investidores deveriam ver o preju\u00edzo da WeWork como \u201cinvestimento\u201d, uma vez que alugar escrit\u00f3rios \u00e9 algo comum entre as empresas e \u201cum modelo de neg\u00f3cio comprovado”.<\/p>\n
Contudo, se confirmado a redu\u00e7\u00e3o no valor de mercado, a empresa mostra que, apesar da confian\u00e7a no pr\u00f3prio potencial, ser\u00e1 melhor prevenir do que presenciar um desastre na bolsa mais tarde.<\/p>\n